机械行业预调微调将继续

2012-08-20 | 发布者：柴喜男 | 来自中信建投证券

• 7月,工业增加值增长9.2%,增速也再次回落0.3个百分点,显示经济仍在底部徘徊。7月份的CPI、PPI 等宏观经济数据表现,为政策放松、预调微调提供了空间。

　　7月宏观经济数据发布,政策放松、预调微调将继续 7月份,CPI 同比上涨1.8%,较6月份回落0.4个百分点,创下2010年1月份、30个月以来最低水平;而7月份PPI 同比下降2.9%,降幅超过此前市场预期、且连续五个月负增长,表明经济回落过程中需求依然偏弱;7月,工业增加值增长9.2%,增速也再次回落0.3个百分点,显示经济仍在底部徘徊。7月份的CPI、PPI 等宏观经济数据表现,为政策放松、预调微调提供了空间。
 

　　从信贷角度看, 7月人民币贷款新增5401亿元,较6月份少增3797亿元,表明企业有效信贷需求不足;从结构看,非金融企业及其他部门贷款增加3558亿元,其中短期贷款增加954亿元、中长期贷款增加920亿元,新增对公贷款结构“短多长少”的局面并未得到明显改观;预计稳增长的政策预期将加码。

　　重申复苏弹性和需求稳增两类投资机会

　　我们认为机械行业的投资机会主要集中在以下两个方面:一是政策微调带来的投资机会,铁路设备、核电、工程机械等会受益, 特别是工程机械。二是下游需求稳定增长的子行业,如大能源装备(如油田设备、海工装备和煤炭机械)、节能环保设备、消费类机械。重点推荐中联重科、三一重工、中国南车、晋西车轴、杰瑞股份、惠博普、天地科技、郑煤机、林州重机、中集集团、中国重工、太阳鸟、机器人和航空动力等。

　　7月挖掘机销量5886台,销量低于预期 中联土方机械逆势增长 今年销售将超40亿，7月铁路固定资产投资480亿元,单月首次实现正增长,下半年铁路基建投资将迎来恢复性增长。