基建萎缩
“铁公基”投资放缓，是影响目前市场心理预期的主要因素。
尽管2011年中国政府出台了建设1000万套保障房、万亿水利投资规划等利好政策，但李永泽的感觉是，利好政策的刺激作用尚未显现，基建投资放缓的影响却立竿见影。
今年以来，铁路建设板块利空不断，铁路投资持续下滑。铁道部公布的数据显示，1~9月份铁路基建完成投资3469亿元，同比下降19.3%。
中华铁道网在今年8月份对23个铁路建设公司的调查显示，今年铁路工程建设仅有三成正常施工，处于停工、半停工和进展缓慢的占70%。
但业内人士称，实际情况比上述调查结果更严峻，正常施工的仅占一成，约九成项目都已停工、半停工或缓建，全国范围内停工的铁路项目里程在1万公里以上。这意味着今年6000亿元的基建投资目标完成难度很大。
今年5月份，铁道部相关人士在接受本刊记者采访时便曾透露，调整铁路建设思路是盛光祖上任后最先明确和考虑成熟的。“这个调整总的指导思想是要谨慎，要控制新的投资增量，目的是减轻铁道部的财务负担。”
该人士表示，“十一五”时期，铁路建设投资接近2万亿元，是前一个五年计划的6.3倍，“过去五年的投资增量非常大”。
另一个数据，目前在建铁路有3.5万公里，按照铁道部的“十二五”规划，需要再投2.8万亿元，“这样的巨额投资，我们铁道部至少需要出资一半”。资金压力面前，铁道部实施的方针是“保在建，上必须，做配套”。
“保在建，只要开工建设的，就按原计划推动。还有一个意思，主要是保在建，没开工的，能不建的或者能缓建就缓建。”该人士说。
铁道部年初放缓基建的思路已经非常明确，而随后的铁路安全事故，投资者对高铁板块的不看好以及铁路建设的资金困局等一系列因素，使得铁路建设的步伐迈得更为艰难。
根据铁道部最新公布的财务报告，铁道部上半年营业总收入3525.53亿元，总成本3473.29亿元，利润总额42.92亿元。而同期铁道部总负债达到2.09万亿元，资产负债率达到58.53%。
根据国务院8月10日的指示，“暂停审批新的铁路建设项目”。
铁道部原定6月份召开的关于铁路改制的全路领导干部大会也一再向后拖延。大成基金相关人士表示，不排除铁道部再降速或放缓高铁发展的可能。该人士介绍，整个高铁产品出口目前已经出现停滞，原有订单出现丢单现象，未来三年内国际订单将受到很大影响。“高铁板块，无论是南车、北车还是其他相关品种都可能进入蛰伏期，年内不太可能大规模反弹或是快速崛起。”
与此同时，另一个拉动基建投资的“重头戏”公路建设，2011年的表现也难言出色。
交通运输部10月17日公布的调研结果显示，前三季度，中国公路水路交通固定资产投资完成9991亿元，同比增长14.7%，增幅比去年同期降低0.6个百分点，比今年上半年降低0.8个百分点。交通建设资金紧张局面进一步加剧。
目前公路建设存在资金链条断裂的风险，部分省份连续两三个月无资金支付给施工企业，个别工程项目处于停工和半停工状态。
交通部预计，受资金到位水平低的影响，今年全年的工程进度将受到较大影响，预计全年资金到位率可能会比去年下降25个百分点，实际完成工程量可能会比计划下降20%左右。
在中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉看来，中国的政府投资降速已呈加快态势，“可以预期，新增的地方政府主导的基建投资大幅放缓不可避免”。
