中国企业赴海外投资面临升级

2012-04-24 | 发布者:杜立君 | 来自工程机械在线


  报告对企业海外经营情况的调查显示,超过半数的“走出去”企业对其海外销售额(增长率)表示满意,近一半企业对其海外销售利润的增长率和海外市场份额(增长率)表示不太满意。部分受访企业在自我评价中表示,在融入当地社会方面能力较弱。


  报告显示,对于民营企业而言,海外直接投资在寻求市场机会和获取海外资源等方面的重要性都高于国有企业,这意味着国际化的成败对民营企业的发展更为重要。然而调查同时显示,当前在财税政策性支持、国别产业导向政策、保险政策支持等方面,国有企业获得的帮助多于民营企业,民营企业获得较多的政策支持集中在通关商检政策性支持和境外权益保障政策等方面。


  根据报告,我国企业投资非洲的风险明显高于投资欧美的风险;大企业比小企业风险控制做得更好;与国有企业相比,民营企业风险控制做得更好。


  相关中资企业海外收购进入新阶段


  今年以来,中国企业发起一连串重磅海外收购:山东重工3.74亿欧元获得全球豪华游艇巨头意大利法拉帝集团75%的控股权;三一重工3.24亿欧元收购德国普茨迈斯特;广西柳工斥资3.35亿元人民币收购波兰企业HSW的工程机械事业部;国家电网以3.87亿欧元收购葡萄牙国家能源网公司25%的股份。


  知名的品牌、先进的技术以及核心的资产,一系列炫目的收购案例,似乎预示着中国企业的海外收购正在进入一个新阶段。


  中国社科院世界经济与政治研究所研究员宋泓认为,中国企业的海外收购“龙腾虎跃”与欧债危机的爆发有一定关系。欧债危机让国际市场流动性捉襟见肘,不少海外企业处于低估值阶段,从投资角度来看,是难得的并购好时期。考虑到中国制造业正在面临转型升级压力,收购资产的意义更为彰显。


  如果仔细观察近期以来的一连串交易案,可以发现中国企业的海外投资,正在发生三大变化。


  在投资理念上,从新建向并购转变。根据其调查,在发达国家,传统产业往往产能过剩,如果中国企业还去当地建类似的新厂,容易与当地企业发生冲突。就如中联重科总裁詹纯新所说,中国企业往往会成为当地企业的“天敌”。中国航油一位前高管也表示,鉴于目前全球资本市场处于低谷时期,各类企业价值容易被低估,并购的优势已经十分明显。如果此时还热衷于新建投资,盖新厂、招新人,无疑是一种资源浪费。


  在收购领域上,开始多元化。由传统的以资源能源为主,向技术、品牌和营销渠道铺开。我国资源能源的缺乏,决定了收购此类项目的重要性,但风险也不可轻视。与之相比,对技术、品牌和营销渠道类企业的收购,不但有助于弥补中国制造业的短板,也容易受到海外各方认可。


  收购方式亦开始转变。值得注意的是,中联重科收购意大利CIFA、三一重工收购普茨迈斯特的案例中,都出现了私募股权投资基金(PE)的身影。这被业内人士认为是一个进步:PE的参与,是中国企业海外收购市场化行为的有力佐证。

 

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