机械设备股评级简报
久立特材[17.73 -1.55% ](002318)
高端产品集中放量
华泰证券[10.13 -2.88% ]研究报告指出，公司高端管材将迎来集中放量期。目前公司主要高端产品包括海水淡化管、超超临界管、中大口径油气管、镍基油井管、核电管和精密管。其中海水淡化管、超超临界管和中大口径油气管2011年已贡献业绩。其余3000吨镍基油井管、500吨核电管和1500吨精密管预计今年底实现投产，2012年产量将出现较大增长。
今年业绩增量主要来自高附加值的油气用管、核电管、超超临界电站用管等。公司2011年油气用管产量有望达到8000吨；核电管今年投产，贡献产量近100吨，由于毛利较高，盈利贡献明显；超超临界电站用管今年刚刚投产，也成为重要盈利增长点。2012年预计公司超超临界管产量可达10000吨。3000吨镍基油井管项目根据投产后第一年达产60%的计划，预计明年可贡献1000吨以上产量。
预计公司2011年-2013年实现净利润分别为11605万元、20800万元和23525万元， EPS分别为0.56元、0.91元和1.13元。对应2011年动态PE为32.16倍， 2012年动态PE为19.79倍，2012和2013年盈利增速将分别达到50%和20%以上，目前股价相对低估，给予“推荐”评级。
天地科技[18.79 -1.98%](600582)
重点发展矿井技术服务
东北证券[17.49 -2.83% 股吧 研报]研究报告指出，公司的主营业务是矿山自动化与机械化装备、煤炭洗选装备、矿井生产技术服务与经营、地下特殊工程施工和煤炭产品销售等五大业务；新增的煤炭物流业务成为公司今年销售收入增量的主要来源。公司的重点发展领域中，煤炭机械(矿山自动化与机械化装备、煤炭洗选装备)业务将保持平稳增速，示范工程业务(矿井生产技术服务与经营)是公司未来的重点发展方向，煤炭生产与物流等业务也将成为新的增长点。
下半年以来，煤机行业保持较高景气度。公司的订单增速高于营业收入增速，预计为30%左右；由于受限于产能瓶颈，公司目前接单以大型煤矿等优质客户为主。目前，公司的煤机订单增速高于营业收入增速，预计为30%左右；新投产的高端液压支架项目今年的销售收入约为2亿元，达产后的年产值为5-6亿元。煤炭机械行业“十二五”期间的年均增速为20%左右，公司增速预计为25%左右高于行业增速。
预计公司2011年-2013年的EPS分别为1.05元、1.31元和1.65元，对应的市盈率分别为18.3倍、14.6倍和11.6倍。公司未来三年的净利润年均增速为25%，给予“推荐”投资评级。
华锐铸钢[27.97 -0.29% ](002204)
高端产品潜力巨大
华宝证券研究报告指出，公司多种高端产品正在加速进口替代，或已具备进口替代潜力。
公司先后为中国核电集团、中国广东核电集团、辽宁红沿河核电集团、广东宁德核电集团等制造出高质量的产品，核环吊国内市场占有率约为80%。同时公司主持开发的核岛主泵外壳即将投产，核岛主泵外壳是核电设备中要求最高的铸件。
公司是国内大型火电机组汽缸、阀门、和转子最大的供应商，超临界机组和超超临界机组的主要铸锻件大部分还依赖进口，而公司高端铸件已经达到国际先进水平，锻件进口替代也正在进行中。
船用曲轴进口替代正在快速推进。大连重工从德国引进船用曲轴加工设备，从韩国斗山聘请了三名专家进行船用曲轴的开发制造，公司现在已经形成了年产40根曲轴的生产能力，二期项目投产后产能将达到150根。
参考定向增发注入资产时大股东对业绩的承诺，我们预测公司2011年-2013年每股收益分别为2.08元、2.36元和2.60元，目前对应市盈率13倍，而同类上市公司市盈率都在20倍以上。给予“买入”评级。
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